今日国内重庆锅炉板市场小幅下跌。经历上周的低位盘整后，本周一螺纹钢高歌猛进，主力1801合约尾盘收于3736元/吨，较上周五收盘上涨124元/吨。我们认为，自9月下旬开始至今，黑色系经历了长达一个多月的振荡盘整行情，最近以铁矿石为代表的原料品种出现明显的触底反弹迹象，本周一黑色系更是一路上扬，多头气势如虹。今日螺纹钢均价大幅探涨，成交表现活跃，带动钢市整体利好。据悉，由于各地限产力度持续较大，资源供应特别是低价资源不断减少，下游有效需求明显被刺激，买盘意愿较为强烈。面对如此火爆情绪，商家库存进一步得到消化，不过，终端采购能否持续值得关注，建议勿盲目拉涨，特别是今日涨幅破百的市场或将在明日有所收窄。前 期产业链下跌的主要逻辑在于，“钢厂减产—原料需求坍塌—原料价格暴跌—成材跟随下行”，是典型的成本坍塌逻辑。目前随着原料价格企稳反弹，这种成本坍塌 逻辑已经终结，后期产业链目光将转向成材供需。成材供应持续收缩，重庆锅炉板厂及社会钢材库存连续大幅下降，供需紧平衡格局凸显，未来钢价有望重回升势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截至2017年11月23日，国内十个重点城市5.5mm普碳热卷均价4189元(吨价，下同)，均价较上个交易日跌3元，较上周同期涨27元，较上月同期涨12元。早盘开市，虽然黑色系期货仍延续涨势，但涨幅较小，国内多地热卷报价多平稳运行。盘中，随着期货震荡下行，下游以及终端用户观望情绪加重，市场成交与昨日相比出现萎缩。虽然如此，但由于钢厂资源投放量一般，市场整体库存处于低位，对于价格有所支撑。不过下游需求整体偏弱，也抑制了价格上涨的空间。供需双弱局面下，加上期货走势乏力，预计短期内国内重庆锅炉板市场或高位震荡运行。

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