尽管1801合约难有大起色，但1805合约相对偏多。主要逻辑在于环保限产期为10月15日至次年3月15日，而高炉停产后复产最起码需要1个月，即此轮环保会导致明年4月15日之前高炉供应均无法恢复。若今年冬季无法堆存足够的库存，明年因季节性春季需求增加，环比将增长30%—40%，叠加今年年底的工地限产延后，明年开春复工行情将很剧烈。这一逻辑得到市场认可。自10月末开始，1月合约部分移仓5月，移仓期近弱远强逻辑盛行，反套策略获利颇丰。由于价格大幅拉涨过后，重庆合金板市场接受度有限，市场成交不及预期，大部分商家出货较为清淡，显示短期内持续上涨动力明显不足。与此同时，期钢市场一夜 之间发生变脸，大幅下挫导致节后开盘首日的涨幅尽数回吐，市场心态再度发生微妙的转变。而在经过长达8个节假日的沉淀下，钢厂端以及市场流通端库存明显回 升。目前，铁矿石、焦煤、焦炭均远月升水，而热卷、螺纹钢等成材依旧小幅贴水。原料先于成材呈现远月升水，表明市场对于明年钢厂春季复工增产已形成共识，但对于明年春季的需求复苏却心存质疑。目前重庆合金板现货销售依然很差，后期影响现货价格的核心指标仍是库存。从行业层面分析，9月汽车产销数据超预期好转。尤其是产量数据，9月单月同比增长33%。同时，热卷库存整体处于低位，热卷价格在此次反弹中表现最好。汽车厂商经历了去年年底的火爆销售之后，今年的生产策略为在9—10月最大限度扩产，以应对年底汽车购置税优惠完全取消后11—12月的潜在爆发需求。长材需求方面，随着房地产趋势性萎缩，需求萎缩确定。而热卷无论是从绝对库量、需求趋势还是供应预期上看，仍为黑色系最强品种。对1801合约来说，买卷抛螺可继续持有。综上，当前重庆合金板现货销售仍有压力，后期须待供应收缩传导至现货销售层面，才能出现更高的反弹幅度。买卷抛螺可继续持有。http://www.cqyjjs.com/